开源证券--电气设备行业周报:关注景气度往中上
文章来源:admin     发表时间:2020-12-09 23:36

  周观点:新能源汽车产业景气度在往中上游延伸1)新能源汽车行业:从行业景气度跟踪情况看,12月整体开工情况不错;展望2021年,优质龙头公司订单比较充足,我们预计部分核心部件龙头公司的产品有望出现供不应求的情况:比如电池、隔膜、铁锂等。总体看,2021年是行业向上周期中新产品真正放量的一年,处于较好的投资窗口期;但短期,2021年一季度的相对淡季可能影响短期投资情绪。从产业链看,国内外产业链处于不断融合的进程,国内优质供应商未来将不断提升海外收入占比,其品牌、渠道将不断得到升华,未来三年是其业务上台阶的关键期。具体到投资层面,作为一个消费端大产业的升级和大变革,新能源汽车未来一两年景气度有望持续向上,目前投资方向已经在延伸:从终端车企到中上游材料和零部件(比如近期的碳酸锂涨价),从一线环节到二线环节(优质供应链角度),从确定性板块到模糊性板块(氢能源、储能等)。长期的投资方向,核心是特斯拉、宁德时代300750)产业链;短期继续关注周期性环节和二线公司:六氟磷酸锂、碳酸锂、中科电气300035)、新造车势力、优质供应链等。2)光伏行业:由于玻璃等辅材价格的坚挺,组件价格维持高位,已经影响终端需求;但在终端需求后移的情况下,硅料、电池片等主产业链产品的价格有望进一步松动,松动到一定的阶段,会刺激终端的需求;行业的大机会在于产业链价格跌价之后的终端投资上升。看未来一年,明年装机有可能前低后高,硅料、光伏玻璃仍是供需景气度较高的核心环节。投资方面,中长期关注具有全球核心竞争力的公司,隆基股份601012)、通威股份600438)等龙头受益;短期关注逆变器、玻璃、胶膜等环节的弹性机会,阳光电源300274)、福莱特601865)、福斯特603806)等受益。

  龙头变革推动新能车市场化大周期事件:①12月1日,LG化学宣布成立LGEnergySolution,并将原来的电池事业部的三个电池部门(汽车电池、能量储存系统和小型IT&新应用电池)以及6500名员工分拆至LGEnergySolution,CEO由电池事业部总裁金钟现担任。②近日国产ModelY进入工信部《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2020年第12批)》,预计2020年底或者2021年初上市,LG化学是其核心供应商之一。LG化学供应链体系较为开放,多家国内供应商进入其供应链,相关供应商将受益。

  此外,优质企业逐步分拆电池业务,将加快动力电池环节进化,宁德时代、比亚迪002594)等优质头部企业自身具备较强的产品开发能力,将受益于行业优化。

  光伏公司层面:福斯特发布可转债发行结果,原股东、网上认购、包销商认购金额分别为15.2、1.79、0.02亿元。

  风电行业层面:国家发改委、能源局发布通知:拉大峰谷差、优先风光发电并放宽要求。

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